ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
Конвертируемость российского рубля: тенденции и риски

Щеголева Н.Г., доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой финансового рынка и валютных отношений, Московский финансово-промышленный университет ╚Синергия╩
NShegoleva@mfpa.ru
Ленков И.Н., аспирант кафедры финансового рынка и валютных отношений, Московский финансово-промышленный университет ╚Синергия╩
ilyalenkov@gmail.com
В статье рассмотрена проблема развития мировой валютной системы с позиции выбора альтернативных вариантов резервной валюты. Проанализированы возможные перспективы и риски России при проведении валютной политики, направленной на усиление роли рубля в международных расчетах.

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
Оценка факторов и прогнозирование динамики ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации
Савруков А.Н., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и денежного обращения, Санкт-Петербургский государственный политехнический университет
savrukov_a@mail.ru
В статье на основе использования корреляционно-регрессионного анализа определены факторы и построена модель, характеризующая их влияние на динамику ипотечного жилищного кредитования. Установленные количественные связи показателей позволили выявить закономерность их изменения. Все это должно облегчить планирование и прогноз объемов ипотечного жилищного кредитования.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Основные направления совершенствования регулирования на рынке ценных бумаг
Якунин С.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры денег и кредита, Саратовский государственный социально-экономический университет
ysw@yandex.ru
В статье рассматриваются вопросы, связанные с поиском принципов, которые должны лежать в основе реформирования деятельности банков на рынке ценных бумаг. Отмечается важность перехода к макропруденциальному регулированию, предполагающему перенос акцента с обеспечения финансовой стабильности отдельных финансовых институтов на обеспечение стабильности всей финансовой системы. Рассматривается финансовое партнерство, дающее возможность минимизировать риски банковской системы. Раскрываются основные принципы реформирования деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Опционная модель скорости досрочного погашения для ипотечных ценных бумаг американского типа
Котуков И.А., аспирант кафедры финансов и кредита, Воронежский государственный университет
kotukov.ivan@gmail.com
В статье исследуются ключевые процессы ценообразования ипотечных ценных бумаг американского типа в их неразрывной взаимосвязи с функционированием рынков ипотечного кредитования и жилья в современных экономических условиях. Раскрыты основные понятия, методы и проблемы анализа и оценки данных финансовых инструментов. Предлагается опционная модель скорости досрочного погашения для ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, базирующаяся на известной модели Блэка√Шоулза√Мертона для расчета стоимости европейских опционов.

НАЛОГОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
Институциональные условия эффективности налогового планирования: теория и методология
Мусаева Х.М., кандидат экономических наук, профессор кафедры налогов и денежного обращения, Дагестанский государственный университет
Xaibat27@rambler.ru
Исаев М.Г., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономических дисциплин, Дагестанский государственный университет
ismurgus@mail.ru
В статье обобщены научные подходы и уточнено экономическое содержание налогового планирования как одной из важнейших функций процесса управления налогообложением. Выделены институциональные условия эффективности налогового планирования на национальном и субнациональном уровнях. Уточнены критерии классификации налогового планирования. Рассмотрено налоговое планирование субъектов экономики как интеграционный процесс, заключающийся в упорядочении финансово-экономической деятельности в соответствии со стратегией развития организации и в рамках действующего налогового законодательства. Обоснована целесообразность введения в Налоговый кодекс РФ понятия ╚налоговое планирование╩.

ИННОВАЦИОННОЕ РАЗВИТИЕ
Организация амортизационного процесса средств труда для интенсификации обновления основного капитала предприятия
Хлынин Э.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и управления, Тульский государственный университет
hklynin@yandex.ru
Андрюхин А.В., соискатель кафедры экономики и управления, Тульский государственный университет
hklynin@yandex.ru
В статье рассмотрена возможность организации амортизационного процесса основного капитала предприятия с позиции инновационности амортизируемых объектов средств труда. Для этого сформулирована гипотеза о зависимости применяемых способов и методов начисления амортизационных отчислений от степени инновационности амортизируемого объекта. Реализация сформированного механизма организации амортизационного процесса средств труда обеспечивает интенсификацию процесса обновления основного капитала предприятия.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Формирование системы контроля валидности стратегии, основанной на показателях интеллектуального капитала
Блинов С.С., преподаватель кафедры финансового менеджмента, Пермский филиал Национального исследовательского университета ╚Высшая школа экономики╩
blinovss.hse@gmail.com
В статье отмечается, что на данном этапе развития экономики компании генерируют значительную часть своих доходов, используя все больше неосязаемые активы (интеллектуальный капитал) и все меньше физические. Данное обстоятельство послужило стимулом для создания множества моделей по оценке и управлению интеллектуальным капиталом компании. Однако большинство данных моделей применимы лишь в условиях развитых рынков капитала. Из виду упускается специфика развивающихся рынков с их концентрированной структурой собственности. Кроме того, созданные модели ориентированы на использование либо внешними инвесторами (акционерами, стейкхолдерами), либо узким кругом внутренних инвесторов (топ-менеджментом). В связи с этим возникает ограниченное виденье интеллектуального капитала √ как элемента оперативного управления. Подчеркивается, что одним из возможных вариантов поиска компромисса, является отнесение функции оценки и управления интеллектуальным капиталом в прерогативу советов директоров. Данный орган управления, осуществляя функции стратегического контроля стоимости предприятия, определяет валидность, корректность реализуемой стратегии развития компании в целом.

Управление собственным капиталом в акционерных обществах: методологический аспект
Рыжкова К.А., председатель цикловой комиссии экономических дисциплин, ведущий преподаватель экономических дисциплин, Ставропольский строительный техникум
KsuRijkova@yandex.ru
В статье предлагается методологический подход к построению системы управления собственным капиталом акционерного общества. Данная система рассматривается как совокупность элементов, находящихся во взаимосвязи и воздействующих на процесс формирования, оценки и использования капитала в рамках определенных принципов и методов управления этими процессами. Отмечается, что построение эффективной системы управления собственным капиталом приведет к совершенствованию процесса управления в организационном, методологическом, информационно-технологическом отношении и будет способствовать улучшению финансового состояния акционерных обществ региона в целом.

СТРАХОВАНИЕ
Анализ факторов и перспективы развития инвестиционно-страховых продуктов в России
Казакова А.А., аспирант кафедры финансово-экономического инжиниринга, Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)
nasstassya@mail.ru
В статье рассмотрен зарубежный опыт работы с инвестиционно-страховыми продуктами, представлен анализ факторов и перспективы развития продуктов unit-linked на российском рынке, определены социально-экономические последствия их введения.

СТРАНИЦЫ ИСТОРИИ
Административные расходы губерний Российской империи в конце XIX √ начале XX века: исторические особенности планирования
Истомина Н.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры государственных и муниципальных финансов, Уральский государственный экономический университет
n_istomina_usue@mail.ru
В статье отмечается, что расходы на обеспечение деятельности административных органов (аппарата управления) или административные расходы во все периоды истории России занимали значительную часть бюджетов как государства, так и его территорий. Исследована практика планирования таких видов административных расходов губерний, как расходы на содержание губернской управы, выплату пенсий и обеспечение проезда чиновников (на примере Пермской губернии).

Текст на обложку:
Усиление роли рубля в международных расчетах
Основные принципы реформирования работы банков на рынке ценных бумаг
Экономическое содержание налогового планирования
Инструментарий измерения и управления интеллектуальным капиталом
Инвестиционно-страховые продукты: перспективы развития