ВОПРОСЫ ЭКОНОМИКИ
Финансово-экономическое обоснование необходимости обновления парка пассажирских самолетов
Хрусталёв Е.Ю., доктор экономических наук, профессор, ведущий научный сотрудник, Центральный экономико-математический институт РАН
stalev@cemi.rssi.ru
Бурилина М.А., научный сотрудник, Центральный экономико-математический институт РАН
maribu@mail.ru.
В статье разработан и апробирован финансово-экономический инструментарий, предназначенный для оценки эффективности эксплуатируемой пассажирской авиатехники, а также для обоснования необходимости списания устаревших самолетов и замены их новыми образцами воздушных судов.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Дивидендная политика и интересы крупных акционеров
Винокуров С.С., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономической теории и мировой экономики, Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов
stepan_vinokurov@mail.ru
Гурьянов П.А., кандидат экономических наук, ассистент кафедры экономической теории, Национальный минерально-сырьевой университет ╚Горный╩
d1d1@pochta.ru
В статье представлены результаты эмпирического исследования дивидендной политики российских компаний в 2006√2010 гг. Основой будущей дивидендной политики является не столько асимметрия информации, сколько специфический интерес владельцев крупных пакетов акций, связанный с получением доходности от гудвилла. Связь дивидендных выплат и курса акций будет не непосредственной, как это предполагает дисконтирование потока дивидендов, а опосредованной отклонениями коэффициента дивидендных выплат и курсовой доходности от требуемых величин.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
Стоимостный подход к оценке эффективности налогового стимулирования инвестиций (на примере ОЭЗ в Калининградской области)
Харин А.Г., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, Балтийский институт экономики и финансов
agkharin@yandex.ru
Томкович А.В., аспирантка, Балтийский институт экономики и финансов
tomkovicha@gmail.com
Исследуется возможность использования универсальных показателей стоимостного анализа для решения задач комплексной оценки эффективности больших экономических систем. В работе выполнена оценка налогово-инвестиционного механизма ОЭЗ в Калининградской области. Приводятся выводы о его частной и общественной эффективности.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ФИНАНСЫ
Формы бюджетных расходов и их влияние на развитие экономики
Васюнина М.Л., кандидат экономических наук, доцент кафедры государственных и муниципальных финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
vasyuninaml@mail.ru
В статье дается характеристика форм бюджетных расходов, рассматриваются особенности их организации и влияния на развитие экономики.

НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
Оптимизация патентной системы налогообложения в России: достоинства и недостатки
Митрофанова И.А., кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры экономики и управления, Волгоградский государственный технический университет
mia05011986@yandex.ru
Булгакова Т.В., заместитель министра финансов Волгоградской области, начальник департамента доходов и государственного долга
btv@volgafin.ru
Климкова К.О., студентка факультета экономики и управления, Волгоградский государственный технический университет
klimkova-ksenia@mail.ru
В статье рассматривается специальный режим налогообложения √ патентная система налогообложения, которая вступила в силу 1 января 2013 г. и заменила собой упрощенную систему налогообложения на основе патента. Рассматриваются ключевые положительные и отрицательные стороны патентной системы налогообложения.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Тестирование рыночного риска, ликвидности, размера компаний и моментов более высоких порядков при объяснении доходности российских акций
Микова Е.С., аспирантка кафедры фондового рынка и рынка инвестиций, Национальный исследовательский университет ╚Высшая школа экономики╩
evgeniya.shutova@gmail.com
В статье исследуется значимость ликвидности (объема торгов), размера компании, моментов более высокого порядка (асимметрии и куртозиса) при объяснении требуемой доходности собственного капитала на российском рынке. Автор приходит к выводу, что ввиду наличия ценовых аномалий на рынке целесообразно учесть перечисленные факторы, которые позволяют оценить дополнительные виды риска, неучтенные бета-фактором.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
Ситуация на финансовых рынках в 2012 г

Кратко:
Эффективность эксплуатируемой пассажирской авиатехники
Эмпирическое исследование дивидендной политики российских компаний
Комплексная оценка влияния механизма ОЭЗ на социально-экономическую обстановку в регионе
Бюджетные расходы: пути повышения эффективности использования
Обеспечение индивидуальных предпринимателей специальным налоговым режимом