МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ
Регулирование деятельности микрофинансовых организаций на российском рынке
Котляров М.А., доктор экономических наук, член экспертного совета при Комитете по финансовому рынку Государственной Думы РФ
В статье раскрываются актуальные вопросы регулирования деятельности микрофинансовых организаций, к которым относятся кредитные кооперативы, жилищные накопительные кооперативы, потребительские общества. В современной России деятельность такого рода институтов зачастую выпадает из системы государственного финансово-кредитного регулирования, что несет серьезные риски нанесения ущерба интересам их кредиторов, а значит и стабильности финансового рынка в целом. В статье выделяются и описываются следующие направления: необходимые методологические основы регулирования микрофинансовых организаций, законодательные новации, направленные на регулирование рынка микрофинансовых услуг, мероприятия, необходимые для организации эффективного регулирования данного рынка.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
Оценка влияния ставки рефинансирования на эффективность денежно-кредитной политики Банка России
Веселов А.И., Тихоокеанский государственный экономический университет, г. Владивосток
В статье рассматривается влияние ставки рефинансирования Центрального банка на объем предоставленных кредитов банка и размещенных банками депозитов в Банке России. Проводится статистический анализ взаимосвязи данных величин и дается оценка влияния меры денежно-кредитной политики на использование ее инструментов.

БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Анализ процентного дохода при внутрисистемном взаимодействии подразделений многофилиального коммерческого банка
Данилова Т.Н., доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой финансов и кредита,
Решетов В.А.
Волго-Вятская академия государственной службы, г. Нижний Новгород
В статье рассматривается применение расширенной модели рыночной процентной ставки при определении процентных доходов филиалов коммерческого банка с учетом процентного риска возникающего при трансформации сроков.

БАНКОВСКИЙ НАДЗОР
Центральные банки и мониторинг финансовой стабильности
Плеханов Д.А., Институт комплексных стратегических исследований (ИКСИ), г. Москва
В настоящее время одним из основных видов отчетов, который представляет точку зрения центральных банков на ситуацию в финансовой сфере, является обзор финансовой стабильности. Регулярную публикацию обзоров осуществляют большинство центральных банков развитых стран и около трети всех органов денежно-кредитного регулирования в мире. В статье представлены результаты сравнения обзоров финансовой стабильности в России и за рубежом и рекомендации относительно улучшения качества материалов Банка России.

ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Критерии отбора проектов для их эффективной реализации на условиях проектного финансирования
Ильин И.В., Орловский государственный технический университет, г. Орел
В статье предложен алгоритм обоснования выбора проектного финансирования в качестве способа финансирования проекта. Основой расчета показателей эффекта и эффективности структурирования служат величина расходов на структурирование и выгод, оцениваемых на основе изменения показателей эффективности эксплуатационных издержек и оборачиваемости активов в зависимости от варианта структурирования проекта.

БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА
Управление рисками потери финансовой устойчивости региональныйх бюджетных систем на современном этапе бюджетной реформы
Подобряев С.В., заместитель начальника управления доходов √ начальник отдела анализа и прогнозирования доходов Комитета бюджетно-финансовой политики и казначейства Администрации Волгоградской области
Статья посвящена исследованию теоретических и практических аспектов финансовой устойчивости бюджетных систем субъектов Российской Федерации и управления рисками ее обеспечения. Особенностью целостной системы является наличие в ней интегративных, системных качеств, не сводимых к сумме свойств ее элементов. В качестве первичного, основного интегративного свойства региональной бюджетной системы определена ее финансовая устойчивость. Вероятность перехода границы устойчивости бюджетной системы характеризует совокупность бюджетных рисков. Автором приводится классификация рисков устойчивости бюджетной системы субъекта Российской Федерации, анализируются составные элементы и этапы управления ими, факторы обеспечения финансовой устойчивости региональных бюджетных систем и соответствующие средства управления бюджетными рисками. Автор предлагает и обосновывает конкретные рекомендации по оптимизации рисков финансовой устойчивости бюджетных систем субъектов РФ.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Инвестиционные стратегии банка на рынке ценных бумаг:
характеристика объектов инвестиций
Едронова В.Н., доктор экономических наук, профессор,
Бикулов Г.Р.
Нижегородский государстенный университет им. Н.И. Лобачевского
С позиций формирования инвестиционной стратегии банка на рынке ценных бумаг важна классификация объектов инвестиций по цели приобретения ценных бумаг и котируемости бумаг на фондовой бирже. В зависимости от цели приобретения выделяют ценные бумаги, приобретаемые для перепродажи, получения инвестиционного дохода и контрольного участия┘

Построение оптимальных опционных комбинаций
Пузановский А.А., Центральный экономико-математический институт РАН
Автор предлагает подход, который, по его мнению, является одновременно простым и гибким механизмом, способствующим оптимальному использованию капитала на рынке опционов.

НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
Развитие принципов налогообложения
Васильева М.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры теории финансов, кредита и налогообложения, Волгоградский государственный университет, г. Волгоград
Соловьев К.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов, Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов, г. Санкт-Петербург
Установление принципов, на которых базируется налоговая система, является важнейшей проблемой финансовой науки. Во все времена государство ищет принципы и способы оптимального налогообложения с целью организовать сбор налогов таким образом, чтобы налогоплательщики платили налоги, а казна получала больше доходов. В статье представлен анализ классических и современных принципов налогообложения, которые должны учитываться при построении налоговой системы. Рассмотренные принципы налогообложения составляют основу налоговой системы большинства стран мира. Авторами обосновано, что обобщающими принципами налогообложения являются налоговая справедливость, экономическая эффективность, определённость и дешевизна.

РИСКИ МАЛОГО БИЗНЕСА
Налоговые риски в малом бизнесе: методические аспекты
Ханафеев Ф.Ф., кандидат экономических наук, заведующий кафедрой ╚Налоги и налогообложение╩,
Ханафеев А.Ф.
Марийский государственный технический университет
Статья посвящена проблеме налоговых рисков в приложении к сфере малого бизнеса. Даны характеристика факторов, влияющих на налоговые риски, приведена их классификация, даны рекомендации по выявлению налоговых рисков для предприятий малого бизнеса

СТРАНИЦЫ ИСТОРИИ
Роль Ф. Нитти в финансовой науке
Аникеева А.А., кандидат экономических наук, доцент √ Волгоградский гуманитарный институт, г. Волжский
Исторические аспекты финансов не могут быть не актуальными. Каждый раз, оглядываясь в прошлое, объективно видится вектор и темпы движения. История финансовой науки имеет, относительно истории финансовой мысли и финансовой практики, не столь значительные корни в нашем прошлом. В становлении финансов как науки не мало научно-практических усилий было сделано итальянским финансистом Ф. Нитти, с именем которого в этом году связано несколько ╚круглых╩ дат. В связи с этим раскрыть его роль на этом поприще, обратить внимание современного финансиста на деятельность Ф. Нитти ставилось задачей этой статьи.

БАНКИ РОССИИ:
итоги первого полугодия 2008 года
1. Основные показатели деятельности банков.
2. Объемы и структура обязательств перед населением
Рейтинги банков по материалам, подготовленным Центром экономического анализа Информационного агентства ╚Интерфакс╩

В ЗАПИСНУЮ КНИЖКУ
Курсы иностранных валют Банка России с 01.08.2008 по 15.08.2008