ИННОВАЦИИ
Внешние и внутренние условия формирования российской национальной инновационной системы
Шевченко И.В., доктор экономических наук, профессор, декан экономического факультета, Кубанский государственный университет
Александрова Е.Н., кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики, Кубанский государственный университет
Солахов П.А., аспирант кафедры моровой экономики, Кубанский государственный университет
В статье рассматриваются внешние и внутренние факторы развития российской инновационной системы. В рамках процессов международной интеграции и глобализации российская инновационная система, очевидно, должна отвечать как потребностям национального хозяйства, так и объективным тенденциям развития международного инновационного процесса. Кроме того, существуют и микроэкономические причины, подталкивающие предприятия к внешнеэкономической деятельности в направлении инновационного взаимодействия.

ОЦЕНКА БИЗНЕСА
Инструментальное обеспечение управления рыночной стоимостью фирмы
Тонких А.С., доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и менеджмента, Глазовский инженерно-экономический институт
Ионов А.В., соискатель кафедры экономики и менеджмента, Глазовский инженерно-экономический институт
Управление рыночной стоимостью является основополагающей концепцией современной теории менеджмента. Однако имеющиеся в арсенале менеджеров технологии управления не в полной мере отвечают потребностям в обеспечении роста стоимости. В статье представлен новый подход к управлению стоимостью фирмы, основанный на соблюдении баланса финансовых интересов акционеров и менеджеров.

ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
Совокупная фискально-инвестиционная политика
Нечаев А.С., кандидат экономических наук, доцент кафедры управления промышленными предприятиями, Иркутский государственный технический университет
В статье приводится разработанная совокупная фискально-инвестиционная политика, способствующая активизации производственно-хозяйственной деятельности проблемных (отсталых) отраслей государства посредством применения четко выстроенной государственной политики финансового регулирования. При этом совокупной политикой будет являться политика, включающая: кредитную политику (для юридических лиц), таможенную политику, лизинговую политику, амортизационную политику, налоговую политику, политику применения инвестиционного налогового кредитования, кредитную политику (для физических лиц), инвестиционную политику.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
Методология макрофинансового анализа на основе взаимосвязи показателей национального счетоводства и платежного баланса с денежными и бюджетными счетами
Петрикова Е.М., кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры финанансов и цен, Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова
В связи с кризисными явлениями в мировой экономике и падением цен на углеводородное сырье на мировом рынке проблема сохранения для российской экономики достигнутых рубежей макроэкономической стабилизации и снижения угрозы торможения экономического роста приобрела в последнее время еще большую актуальность. В настоящей работе на основе показателей национального счетоводства определена взаимосвязь между показателями платежного баланса и международной инвестиционной позицией, раскрывающими финансовую устойчивость страны в мировой экономике, и на основе этой взаимосвязи представлена методология макрофинансового анализа показателей внешнеэкономического сектора российской экономики с денежными и бюджетными счетами.

КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Система материального вознаграждения независимых участников советов директоров коммерческих банков: международная практика
Костюк А.Н., кандидат экономических наук, доцент кафедры международной экономики, Украинская академия банковского дела Национального банка Украины
Говорун Д.А., аспирант, Украинская академия банковского дела Национального банка Украины
В статье проанализирована практика вознаграждения независимых участников Советов Директоров коммерческих банков в международном аспекте. Определены структура, периодичность и размер выплачиваемых заработных плат, их различия в странах с разными моделями корпоративного управления.

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ
Инвестиционный анализ рынка недвижимости России (вводные теоретические положения)
Стерник С.Г., кандидат медицинских наук, генеральный директор ООО ╚Стерникс Консалтинг╩
В работе предложена система теоретических положений и основных понятий об инвестиционном анализе рынка недвижимости как области экономической теории и прикладной дисциплины, объектом исследования которой является рынок недвижимости России как сложная социально-экономическая система √ сектор национальной экономики.

БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Двухшаговый подход к решению проблемы построения адекватной модели математического программирования для решения задачи оптимального управления финансовым портфелем коммерческого банка
Морозов A.Ю., аспирант кафедры информационных систем и математических методов в экономике, Пермский государственный университет
В статье дан обзор существующих математических моделей оптимального управления финансовым портфелем коммерческого банка. Основной целью работы является построение адекватной модели управления финансовыми ресурсами банка, которая бы позволила получить оптимальное решение вне зависимости от периода моделирования. Другой целью статьи является иллюстрация практической полезности и применимость разрабатываемой модели на практике.

Система мониторинга кредитного портфеля коммерческого банка
Мамонтов Д.С., аспирант кафедры банковского дела, Саратовский государственный социально-экономический университет
Изменение условий деятельности коммерческих банков в связи с кризисными явлениями в мировой экономике требует разработки эффективных инструментов мониторинга кредитного портфеля и совершенствования системы управления им в целях минимизации рисков. В работе определены составные элементы системы мониторинга кредитного портфеля коммерческого банка, выделены основные принципы ее построения. Сделан вывод о том, что ключевым элементом системы мониторинга кредитного портфеля является система интерпретации данных, которая позволяет провести оценку состояния кредитного портфеля банка и сделать необходимые выводы о перспективах развития кредитной деятельности банка и необходимости внесения изменений в его кредитную политику.

ОЦЕНКА КАПИТАЛА
Обзор современных исследований по теории структуры капитала
Русанова Е.Г., аспирант кафедры теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет
В статье составлен обзор современных российских исследований по проблеме источников финансирования предприятия, в частности, по проблемам определения стоимости собственного и заемного капитала, разработанным дополнениям к классическим теориям структуры капитала, предлагаемым практическим методикам выбора финансовой структуры. При написании статьи была проанализирована база данных Российской государственной библиотеки за период 2006 √ 2008 гг., и были изучены диссертации, объектом исследования которых являлась структура источников финансирования предприятия.

ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
Банковское управление реализацией инвестиционного проекта заемщика при проектном финансировании
Ахметов Р.Р., аспирант кафедры финансов и экономического анализа
Уфимский государственный авиационный технический университет
В настоящее время процесс управления кредитуемыми проектами клиентов при проектном финансировании во многих отечественных банках подменен простым мониторингом ранее выявленных рисков и ежеквартальным анализом финансового состояния заемщиков. Это является основной причиной превышения сроков реализации инвестиционных проектов и их бюджетов. В качестве выхода из сложившейся ситуации автором предлагается методика по управлению банком рисками кредитуемых проектов. Также для оценки эффективности инвестиционных проектов предложено использование ряда новых ╚нетрадиционных╩ показателей.

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ
Развивающиеся рынки: прогнозы дальнейшего развития
Ансимов Д.Г., аспирант кафедры международных валютно-кредитных и финансовых отношений, Финансовая академия при Правительстве РФ
В данное время трудно достоверно оценить устойчивость мировой экономики и ее различных регионов к финансовому кризису. Вместе с тем, по оценкам Всемирного банка, только развивающимся рынкам удастся сохранить положительные темпы роста в текущем году. Эти наблюдения позволяют говорить об относительно большей устойчивости к кризисным явлениям развивающихся рынков по сравнению с рынками развитыми. Однако следует помнить, что развивающиеся рынки по-прежнему весьма разнородны, что определяет различия в их дальнейшем интегрировании в мировую экономику.