МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ
Кластеризация валютно-финансовых центров и зон обращения региональных резервных валют: стратегические возможности России
Логинов Е.Л., доктор экономических наук, лауреат премии Правительства Российской Федерации в области науки и техники, заместитель генерального директора Института экономических стратегий, Национальный институт экономической безопасности
evgenloginov@gmail.com
Логинова В.Е., младший научный сотрудник, Национальный институт экономической безопасности
instityteb@mail.ru
В статье рассматриваются проблемы формирования распределенных международных кластеров национальных валютно-финансовых центров и зон обращения региональных резервных валют с участием России для расширения финансово-экономических возможностей российских финансовых структур.

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
Моделирование правила Тейлора для денежно-кредитной политики Банка России: эмпирический анализ
Федорова Е.А., доктор экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента, Финансовый университет при Правительстве РФ
ecolena@mail.ru
Лысенкова А.В., соискатель кафедры финансового менеджмента, Финансовый университет при Правительстве РФ
lysenkovaav@gmail.com
В статье с помощью эконометрического моделирования (модель с марковскими переключениями) было проведено исследование кредитно-денежной политики РФ в период с 2001 по 2011 г. на основе правила Тейлора. Также проведена оценка политики Банка России с выделением приоритетов монетарной политики. Предложена новая модификация правила Тейлора, учитывающая особенности экономики РФ.

ИНВЕСТИЦИИ
Алмазы и бриллианты как инвестиционные инструменты, оценка их стоимости
Сухарев А.Н., доктор экономических наук, профессор кафедры государственного управления и менеджмента, Тверской филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
su500005@yandex.ru
В статье рассматриваются механизм ценообразования на алмазы, динамика цен мирового алмазного рынка, роль России на этом рынке.

ИСЛАМСКИЕ ФИНАНСЫ
Принципы формирования активов коммерческой организации: шариатский взгляд
Шовхалов Ш.А., кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита, Сибирский федеральный университет
shovkhalov.shamil@gmail.com
В статье рассматриваются вопросы, связанные с финансированием активов компании, отвечающим требованиям Ислама. Предложены принципы Шариата, классифицированы ограничения деятельности, а также указаны недозволенные активы с точки зрения их финансирования. Сделанные выводы позволят расширить теоретическую основу функционирования предприятий в рамках Ислама, а также помогут в практической жизни созданию бизнеса и осуществлению инвестиций при условии соблюдения норм и правил Шариата.

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
Расчетно-кассовое обслуживание в российских коммерческих банках: клиентоориентированный подход
Евдокимова С.С., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов,
Волгоградский филиал Финансового университета при Правительстве РФ
evdokimovalana@mail.ru
В статье отмечается, что в последнее время расчетно-кассовое обслуживание (РКО) все чаще рассматривается как отдельное направление банковского бизнеса, предполагающее оказание потребителям целого спектра услуг. В настоящее время в рамках перехода к новой клиентоориентированной модели бизнеса кредитные организации приступили к предоставлению банковских услуг клиентам в форме пакетных предложений, включающих расчетно-кассовое и дистанционное банковское обслуживание, а также дополнительные услуги. Осуществлен обзор российского рынка РКО кредитными организациями физических и юридических лиц, выявлены тенденции и наиболее перспективные направления развития сферы РКО.

Методика оценки конкурентных позиций коммерческого банка
Мотохин А.М., заместитель начальника отдела валютного контроля и документарных операций, ОВК и ДО ПЦП ЦСКО ╚Ясная Поляна╩ ОАО ╚Сбербанк России╩
motohin_anton@mail.ru
В статье предложена методика оценки конкурентных позиций коммерческого банка, основанная на группировке коммерческих банков (в соответствии с установленными критериями) на неравные по численности ╚ядра╩ и на определении ближайших конкурентов банка.

Сопоставление российских публичных банков с европейскими аналогами: многомерный анализ методом главных компонент
Патракеев А.А., аспирант кафедры финансово-экономического инжиниринга,
Ростовский государственный экономический университет ╚РИНХ╩
alex.patrakeyev@gmail.com
В статье выполнен анализ выборки 187 европейских банков на основе методологии многомерного статистического анализа методом главных компонент в целях выявления внутренних взаимосвязей показателей инвестиционной привлекательности банковских структур, а также места российских банков в пространстве выделенных взаимосвязей. Особое внимание уделено обоснованию исходного набора переменных модели, принимаемой к анализу.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
╚Переизбыток╩ выбора как сдерживающий фактор развития рынка коллективных инвестиций
Севрюков Д.С., аспирант кафедры экономики и управления, Институт экономики и управления, г. Пятигорск
sev-denis@yandex.ru
В статье раскрываются проблемы развития сектора коллективных инвестиций, центральное место среди которых занимает ╚переизбыток вариантов╩ при низком качестве и эффективности доверительного управления, а также при отсутствии устойчивого роста на фондовом рынке. Показана необходимость поиска методов, нивелирующих негативное влияние избыточности инвестиционных вариантов. Определен инструмент, позволяющий решить обозначенные задачи и сформировать основу развития в стране эффективной социально значимой финансовой системы.

Формирование оптимального портфеля при заданном уровне доходности с помощью функции Лагранжа
Клитина Н.А., старший преподаватель кафедры фундаментальной и прикладной математики, Ростовский государственный университет ╚РИНХ╩
klitinanina@yandex.ru
В статье систематизированы основные теоретические предпосылки формирования инвестиционного портфеля при заданном уровне доходности с помощью функции Лагранжа, представлен анализ этапов выбора объектов инвестиций с точки зрения портфельного инвестора, рассмотрена методика формирования и управления портфелем ценных бумаг в случае фиксированного дохода. В результате проведенного анализа определены инвестиционные портфели ценных бумаг российских эмитентов при заданном уровне доходности, а также проведено сравнение построенных портфелей с оптимальным портфелем ценных бумаг.

Страницы истории
История факторинга: от агентской сделки до индустрии коммерческого финансирования
Канаев А.В., доктор экономических наук, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет
tcfm@econ.pul.ru
Синица Е.А., соискатель кафедры теории кредита и финансового менеджмента,
Санкт-Петербургский государственный университет
tcfm@econ.pul.ru
Статья посвящена малоизученным вопросам зарождения, формирования и развития факторинга и факторинговых отношений. Впервые в отечественной литературе исследованы исторические исходные формы инструментов и институтов, образующих концептуальную систему современного факторинга как комплекса торгово-финансовых услуг, оказываемых клиентам компанией-фактором или банком. Ключевым моментом служит анализ происхождения обращаемого договорного права требования из сделок коммерческого кредита и простейших агентских отношений, связанных с его продажей и инкассацией. Прослеживается эволюция факторинга вплоть до формирования современной индустрии коммерческого финансирования.

Кратко:
Кластеризация валютно-финансовых центров и зон обращения региональных резервных валют
Правило Тейлора и денежно-кредитная политика Банка России
Алмазы и бриллианты как инвестиционные инструменты
Шариатский взгляд на принципы формирования активов коммерческой организации
Расчетно-кассовое обслуживание в российских коммерческих банках и клиентоориентированный подход